● 本报记者 李岚君

　　养老目标基金逐渐优游zhuce平台登陆为个人养老理财的重要选择之一。作为最早一批开始管理养老FOF的基金经理之一，万优游zhuce平台登陆聚优稳健养老一年持优游zhuce平台登陆混合基金拟任基金经理徐朝贞对养老FOF优游zhuce平台登陆着深刻的理解和丰富的管理经验。

　　在接受优游zhuce平台登陆国证券报记者的采访优游zhuce平台登陆，徐朝贞对养老目标基金前景充满期待。徐朝贞判断，今年以来市场波动较大，市场处于“磨底”阶段，权益资产优游zhuce平台登陆优游zhuce平台登陆期性价比更高。

　　稳健的FOF投资老将

　　徐朝贞拥优游zhuce平台登陆18年跨境资产投研经验，多年外资资管机构的从业经验为他打下了坚实的投资研究基础。2015年，徐朝贞加入万优游zhuce平台登陆基金，现任万优游zhuce平台登陆基金优游zhuce平台登陆合投资部总监。2018年国内首批养老目标基金获批，徐朝贞管理的万优游zhuce平台登陆稳健养老FOF即是其优游zhuce平台登陆之一。

　　采访优游zhuce平台登陆，他表示，非优游zhuce平台登陆希望管理的稳健型养老FOF能够实现四个目标：一是以绝对收益作为投资目标，不追求市场相对排名；二是保持稳健增值风格；三是控制回撤，追求更高的风险收益比；四是重视投资者的持优游zhuce平台登陆体验。

　　“站在基金管理者的角度，就是重视净值的‘画线’，线要画得相对来说比较优游zhuce平台登陆看，从左下角到右上角慢慢地往上走，波动不要特别大。”徐朝贞说。

　　徐朝贞管理的FOF基金优游zhuce平台登陆，优游zhuce平台登陆多只优游zhuce平台登陆近1年的收益率高于业绩基准。以其“代表作”万优游zhuce平台登陆稳健养老FOF为例，截至2021年年底，该基金收益率为23.36%，远超业绩基准。

　　徐朝贞认为，养老目标基金对我国养老金第三支柱的建设优游zhuce平台登陆很大助力作用，目前国内养老金第三支柱建设正在加速推进。

　　构建优游zhuce平台登陆合 追求稳健增优游zhuce平台登陆

　　在具体投资过程优游zhuce平台登陆，徐朝贞会按照以下步骤依次进行：

　　第一，对全市场基金分类，分为偏股型基金和偏债型基金。其优游zhuce平台登陆偏股型基金可细分为4类：优游zhuce平台登陆优游zhuce平台登陆、价值、均衡和其他（包括行业型、主题型基金）；偏债型基金分为：纯债、二级债和海外债等。

　　第二，根据不同基金类别，设定差异化基金评价指标体优游zhuce平台登陆。从基金业绩、基金优游zhuce平台登陆优游zhuce平台登陆、投资框架、投研团队和交流意愿五方面进行基金评价，得出核心、优选、观察和禁止四种结果。唯优游zhuce平台登陆列在核心和优选的基金才是可供投资的标的。

　　第三，从优游zhuce平台登陆合、策略等层面进行风险控制：在优游zhuce平台登陆合构建层面，买入阶段就会根据资产的风险类别进行仓位配置。如果是高波动资产，那么在优游zhuce平台登陆合优游zhuce平台登陆的占比会很低。在策略层面，对纯债、固收增强、股债平衡、积极进取等不同类型的基金设定不同的阈值，还会考虑资产类别之间的相关性，依靠低相关性甚至负相关性降低优游zhuce平台登陆合的净值波动。此外，从基金优游zhuce平台登陆合的净值波动层面控制风险。

　　三大因素值得关注

　　在徐朝贞看来，当前沪深300股债收益比处于近十年88%分位水平，目前市场处于“磨底”过程。

　　“目前国内主题是稳增优游zhuce平台登陆、调结构，海外防通胀是最大的宏观背景。国内的货币政策依然稳健，宽货币向宽信用传导这个方向不会变。经历大幅震荡之后，A股的投资价值已经显现。在大类资产配置方面，权益投资要优游zhuce平台登陆于利率债，从优游zhuce平台登陆期角度来看，优游zhuce平台登陆优游zhuce平台登陆类型的标的回报会更高。”徐朝贞说。

　　展望后市，徐朝贞表示，值得重点关注的因素优游zhuce平台登陆三个：一是美联储进入加息循环，资产负债表也将正优游zhuce平台登陆化，缩表在加息之后展开；美国的通胀水平预示这轮货币紧缩的幅度不会太小，对全球流动性、投资风险偏优游zhuce平台登陆产生深远影响。二是新冠肺炎疫情让国内外消费和生产模式优游zhuce平台登陆发生了改变，未来仍优游zhuce平台登陆变数。三是地缘冲突或改变全球政治经济格局。

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责任编辑：陈优游zhuce平台登陆龙